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中国「ミスター所得分配」が語る共同富裕－税制の直間比率見直しを - ニュース・コラム - Yahoo!ファイナンス

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9/6 13:49 配信

（ブルームバーグ）： 中国が推進する格差是正に向けた「共同富裕」の取り組みは、富裕層への課税強化だけでなく、農村部や低所得者層に資源を振り向ける意味もある。中国国内で所得格差を研究する最も著名な専門家の１人がこう指摘した。

中国政府に貧困削減に関して助言していた浙江大学の李実教授（経済学）は、テクノロジーならびに金融セクターの台頭によって国内の所得格差はここ５年で拡大していると分析した上で、税制を通じた格差是正もほとんど効果を発揮できていないと述べた。浙江大のウェブサイトによると、李教授は自身の研究成果から国際的な学術界で「ミスター中国所得分配」として知られる。

共産党最高指導部は格差是正に向けた取り組みを強めており、経済を成長させつつ所得再分配を改善する方針を示している。それには不動産税や相続税の導入など個人への課税強化のほか、農村部の公共サービス向け支出を増やす必要があると李教授は語る。

中国、所得再分配など「共同富裕」実現目指す－社会還元も奨励

先日行った李氏とのインタビューのポイントは以下の通り。明確化のためやや編集した部分もある。

中国の所得格差は1980年代から拡大し、ジニ係数が約0.5を記録した2008年にピークを迎えた。その後の数年は緩やかに低下したが、15年以降は再び上昇している。公式の推計によれば、現在は0.47程度で高い水準にある。この推計は、高所得の回答者が低めに出る傾向がある家計調査に基づいており、実際の所得格差はもっと大きいだろう。

中国の格差はかなり深刻だ。都市部内や農村部内の格差も広がっている。現在、都市部の居住者は農村部住民の約2.5倍稼いでいる。主な問題は不均衡な発展であり、戸籍制度が人々の移動を制限し、出稼ぎ労働者に対するあらゆる種類の差別につながっている。

新たな産業が次々と現れ、特にこの数年はデジタル経済が急拡大している。デジタルプラットフォームが人工知能（ＡＩ）技術と相まって高度な教育を受けた労働者を引き付け、こうした働き手は急速に伸びる高賃金を享受している。また、中国国内で拡大する金融業界は独占色が強く、並外れて高い報酬をもたらす。一方で、他の産業の賃金は緩やかな伸びにとどまっている。

高所得者は低所得層よりも多くの資産を持っていることが多く、資産価格の急上昇も格差拡大に一役買っている。

共同富裕の実現に向けた浙江省の計画をどう評価するか

浙江省の計画には２つの優先事項がある。質の高い成長と富の分かち合いだ。一連の政策は所得格差の縮小と基本的な公共サービスへの平等なアクセス、都市と農村の格差是正に軸足を置いている。次のステップは具体的な実施ルールの策定で、こうした規則が実質的なインパクトをもたらし得る。

例えば、不動産税あるいは相続税を導入すべきか、個人所得税を見直すべきかどうかなど詳細な問題を確かめる必要があり、幾分の時間を要するだろう。

習主席の共同富裕、アリババ本拠に手掛かり－現実路線で格差是正

中国の税制は所得再分配において非常に限られた役割を果たすにとどまっている。税には直接税と間接税があるが、直接税は所得格差の縮小に寄与する一方、間接税は格差を広げる。中国は直接税の割合が小さく、財政収入の３分の１にとどまる一方、間接税は３分の２を占める。先進国ではこの直間比率が逆であることが普通だ。中国は所得税や不動産税、相続税などの直接税を強化する必要がある。

不動産税の導入に関する議論が活発になっているにもかかわらず、まだ立法プロセスには入っていない。どのくらいの時間がかかるのかを予測するのは難しい。不動産税が経済へのショックとなり、悪影響が生じ得るなど政策当局には他の考慮すべき点もある。

現在の中国経済は低調で、まだ新型コロナウイルス禍による影響からの回復途上にある。不動産税は当該セクターへの打撃となり、住宅価格の重しとなる恐れがある。中国経済がそれに耐えられるかどうかの問題だ。従って、こうした政策は経済の調子が良いタイミングで導入するのが最善だ。

共同富裕の促進で民間企業はどのような役割を果たすべきか

民間経済は重要かつ前向きな役割を果たすべきだ。それがより良い成長で格差を縮めている浙江省の経験だ。浙江の民間企業はダイナミックで、多くの雇用を生み、他の省から労働者を引き付けた。民間経済なしでは共同富裕は空虚なスローガンにとどまってしまう。

富裕層の生活が大きく変わることはないだろう。共同富裕は平等主義でもなければ、富裕層から資産を取り上げて貧困層を養うものでもないと指導部は繰り返し説明している。豊かな人々は納税や慈善活動への寄付に関してより大きな貢献をする必要があるかもしれないが、税金を５％、あるいは10％多く払っても生活に甚大な影響が生じることはないだろう。

原題：China’s ‘Mr. Income Distribution’ Explains Common Prosperity (1)（抜粋）

Bloomberg

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最終更新:9/6(月) 13:49

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www.excite.co.jp 国内・海外のバランス投資で30億円【振り分け型富裕層】の投資術 (2021年9月6日) - エキサイトニュース

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国内・海外のバランス投資で30億円【振り分け型富裕層】の投資術 (2021年9月6日) - エキサイトニュース

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国内・海外のバランス投資で30億円【振り分け型富裕層】の投資術

　今回は、日本景気と世界景気の変動で影響を受けすぎないために、円投資と米ドル投資を絶妙に分配している「H崎H雄氏」の投資法をご紹介します。世界株安でも強みを発揮できる、「振り分け型」投資術とは？

 

日本の未来を信じすぎない！リスク分散運用

　国内株式から新興国関連への投資まで一通り試してきたH氏。いろいろと試行錯誤した結果、H氏は最終的には自分の考えや投資スタンスをダイレクトに反映できる「仕組債」を中心に運用を行うようになりました。仕組債は、許容できるリスクをベースにオーダーメイドで金融商品を仕立てるもので、超富裕層の資産運用に積極的に活用されています。

　ただ、多くの金融商品を活用している場合、外貨の保有バランスにまで気が回らないことがあります。どのように資産運用を行うかということの前に、どのような通貨配分で資産を保有していくか、ということが実はとても重要なポイントなのです。

　日本には、実は人口が減少していくリスクや、政府の財政状況の悪化から国の借金が増加し続けるリスクなど、先行きに複雑なリスクを抱えています。将来、労働力が減少して企業の経済活動が停滞すると、収入も減少して景気は悪化してしまいます。

　そうなると、日本の借金を減らすことはさらに難しくなり、日本全体が弱くなってしまいます。海外から見た円の価値が下がり、円を保有する魅力が失せ、円を売る圧力が強くなることから、円安が進行していく可能性があります。

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習近平主席の「共同富裕」構想に1.3兆円の寄付　貧困撲滅実現は

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1.3兆円もの寄付が集まった背景は？

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　中国の習近平国家主席が、所得の規制や再分配などの「共同富裕」の実現に向けた概要を示し、国内の富裕層に警告を発したところ、10日も経たないうちに、中国の大手ハイテク企業を中心にすでに日本円にして1兆3000億円も寄付金が集まっていることが明らかになった。

　中国ネット通販最大手のアリババ集団が本社を置く浙江省杭州市のトップ、周江勇・中国共産党杭州市委員会書記がアリババ集団との癒着を疑われて、失脚するなど、中国当局によるハイテク企業への締め付けが厳しくなっているためとみられる。ネット上では「億万長者の企業家たちは、自分もその対象になるのではないかと戦々恐々としているようだ」との声も上がっている。

　中国国営の新華社通信によると、中国共産党中央財経委員会は8月17日、高所得の企業や個人に対して、その資産を適度に社会に還元すべきだとの趣旨の方針を打ち出した。

　習氏は2012年秋に党総書記に就任して以降、貧困地区を地方視察をするたびに「共産党は貧困撲滅と『小康社会（適度にゆとりのある社会）』の実現を最優先している」と強調してきたものの、中国の所得格差は年々、拡大するばかりだった。上位20％が下位20％の所得の10倍以上の資産を保有、さらに、上位10％の富裕層が中国の総資産の63％を独占しているとの統計も出ている。

　このような富のアンバランスを是正しようと、習氏は最近、多くの資産家を輩出してきた国内ハイテク産業に対する締め付けを強化。著名な実業家らをもてはやす風潮の行き過ぎも批判している。

　とくに、中国当局はアリババ集団の子会社の株式上場にストップをかけたり、独占禁止法違反の名目で日本円にして約7800億円もの史上最大の罰金を科したほか、米国の証券取引所に上場した他のハイテク企業にも多額の罰金を命じるなど圧力を強めている。

　このようななか、「中国のスティーブ・ジョブズ（アップル創始者）」と呼ばれる、中国のスマートフォーンメーカー、小米（シャオミー）創始者の雷軍氏ら7人の億万長者が計50億ドル（約5500億円）を寄付した。これは2020年の中国全土の慈善寄付金総額より20％多いという。

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住宅から交通…「丸ごと日本」街づくり　海外で人気（産経新聞） - Yahoo!ニュース

井戸美枝ファイナンシャルプランナー/社会保険労務士/経済エッセイスト

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【経済インサイド】 街づくりでも人気の「ジャパンクオリティー」。インフラ輸出の一環として、日本企業が海外で住宅や商業施設から公共交通まで、都市開発をパッケージで進める事業が好調だ。２０１９年の同分野の海外受注額は、２０年の目標額だった２兆円を４年連続で超える見通し。国も来年度予算の概算要求で支援強化を盛り込んだ。質が高く管理が行き届いた日本型不動産への高評価に加え、東南アジアなどで深刻化する都市部の人口増加や交通渋滞をめぐり、過去に同じ課題を乗り越えてきた日本の開発手法に注目が集まっている。 【世界地図でみる】日本企業が海外で進めている主な都市開発事業 オフィスや商業施設が並ぶ「Ｈｉｋａｒｉ（光）　エリア」、富裕層や中間層向けの住宅が並ぶ緑豊かな「ＭＩＤＯＲＩ（緑）　ＰＡＲＫ」－。ベトナム最大の経済都市ホーチミンから北へ約３０キロの「ビンズン新都市」には、日本語を使ったエリア名が点在する。 ７月には東京近郊で見るようなタワーマンションが並ぶ「ＳＯＲＡ（空）　ｇａｒｄｅｎｓ　エリア」で新たに竣工（しゅんこう）した高層マンションの入居が始まった。開発を手がけている現地デベロッパーを傘下に持つ東急（東京）によると、６月末時点で既に全５５７戸の約９割が契約済みという。 新都市の近隣に外国企業の工場が集積しており、それに伴い人口が急増中だ。バイク移動が主流のベトナムでは渋滞や環境負担の軽減も求められ、かつて人口が増え続ける東京の郊外で、公共交通を軸にした沿線開発を進めてきた東急などに白羽の矢が立った。 ２０１２年から開発を担う３つのエリアの広さは、新都市全体（約１０００ヘクタール）の約１割。日本からは高層マンション事業で三菱地所レジデンスやＮＴＴ都市開発、商業施設ではイオンなども参画。ベトナムでの日本ブランドへの信頼は健在で、エリアに日本名を付けようと提案したのも現地スタッフという。 一つの建物から全体の街づくりまで、日本ならではの高品質や細やかな気遣いが随所に見られ、６路線１１系統で運行されている排出ガス抑制の路線バスはその代表例だ。徹底した定時運行や乗務員の丁寧な対応などは、徐々に通勤通学など生活の足をバイクからバスに移行させている。今後は新都市からホーチミンを結ぶ路線も整備予定という。 また、東急線沿線をホームとするＪリーグの強豪、川崎フロンターレのサッカースクール開設などソフト面の充実も図っており、現地で長く都市開発を担当していた東急国際戦略室の稲津秀俊さん（３８）は「１棟建てて帰るような投資色が濃い開発ではなく、日本でやっているような長期的な視野に立った面的な街づくりこそ、その地域のためになる」と指摘する。 少子高齢化に伴う人口減少が進む国内では、都市開発など各分野で市場の縮小が見込まれる。政府は成長著しい新興国に活路を見いだすべく、分野別の支援方針を盛り込んだ「インフラシステム輸出戦略」を１３年に策定、毎年改定してきた。 国土交通省も企業に対して、収益化の可能性調査を予算面で支援したり、海外交通・都市開発事業支援機構（ＪＯＩＮ）を通じた出資をしたりしている。２２（令和４）年度予算の概算要求では可能性調査の支援項目を増やし、新たに資金調達に関する情報も委託企業を通じて収集する。 内閣官房などによると、都市開発を含む基盤整備分野の海外での日本企業の受注額は、２０年の目標額だった２兆円を１６年に超え、１７年の２・９兆円、１８年の２・８兆円と高水準で推移。１９年も超える見込みだ。 背景には、計画的ではない急速な都市化のため、住宅不足や渋滞、大気汚染などに悩む東南アジアに対して、同様の課題に対処した高度経済成長期など過去の街づくり経験を生かせるという強みがある。 中核となるのが、自動車やバイクに依存せず、公共交通に基礎を置いた郊外型の都市づくりで、別のホーチミン郊外の都市やインドネシアのジャカルタ郊外などでも進展。東南アジア以外ではオーストラリアでも都市開発が進んでいる。 開発面積が大きい案件も増えてきており、ＪＯＩＮの佐谷説子企画業務グループ長は「広い方がインフラや環境面での政策的な効果が出やすく、日本の良さ、持ち味を出せる」と話す。 ただ、最近はシンガポールや韓国との競合が激しくなっている上、東南アジアでもニーズの内容がＳＤＧｓ（持続可能な開発目標）の考え方によりシフトするなど情勢が変化。それに合わせて政府も昨年１２月に戦略を見直した。 国交省幹部は「今後は質が良ければいいというだけでは通じなくなる。デジタル分野や海外の契約文化に対する理解度などは日本は先進的とは言えない。外国企業から足りない部分を吸収したり、協力して一緒に開発したりする必要も出てくる」と話している。（経済部　福田涼太郎）

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【書評】『奇跡の地図を作った男　カナダの測量探検家デイヴィッド・トンプソン』下山晃著（大修館書店・２６４０円）命懸け最果ての空白埋める

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書評

『奇跡の地図を作った男　カナダの測量探検家デイヴィッド・トンプソン』下山晃著（大修館書店・２６４０円）命懸け最果ての空白埋める

あと２日ほど彼の娘が早く生まれていれば、カナダとアメリカの国境は数百キロも南だったかもしれない。現在の地図では北緯４９度線に沿って直線的に延々と続いている両国境だが、このうち西海岸あたりが激変していた可能性があるという話だ。

その彼は太平洋に注ぐコロンビア川の河口を目指し家族で測量を続けていた測量探検家のデイヴィッド・トンプソンである。時は１８０８年、地図作りに半生をかけた伊能忠敬が第六次測量で四国を回っていた頃だ。

１９世紀初頭の新大陸といえば、欧州の富裕層に絶大な人気のあったビーバーなどの毛皮を獲得するため、一獲千金を狙う会社や個人が続々と押し寄せていた。冒頭の話は広大な北米大陸を舞台に列強が版図拡大に躍起になっていた時期だ。ここはわが土地と先に看板を立てた勢力が勝つ世界で、もとより先住民のことなど眼中にない。

本書によれば、トンプソン少年は貧しい母子家庭で育ったが数学や天文学は得意で、１４歳にして有名なハドソン湾会社の下積み雇員に採用されてカナダへ渡った。当時の白人には珍しく先住民を尊敬し、その言葉を謙虚に学ぶ「変人」で、妻として生涯を添い遂げたのも当地で出会った少女である。忠敬と違うのは過酷な自然条件にもかかわらず妻子を伴って測量にあたったことで、現地を知悉（ちしつ）する妻あってこその成功だろう。

隠居した忠敬は誰に頼まれたわけでもない大測量事業を始めたが、トンプソンも地図の空白を埋めるために仕事のノルマ以上の難行苦行を辞さなかった。片眼と片脚に障害を抱えながらも測量に命を懸けた彼の原動力は、大きく変動する近代黎明（れいめい）期にあって「世界を可能な限り正確に把握したい」という切なる思いではないだろうか。

忠敬の事業が幕府のお墨付きを得たのと対照的に、トンプソンの半生を懸けた地図は世知にたけた他人の手柄とされ、その後は不遇な半生をたどった。埋もれた事績が発見されるのはずっと後だが、測量日誌の貴重な記録も含めて再評価され、その成果である地図はカナダの国宝となった。最果ての地で愚直に自らの信じる道を歩んだ人の物語は、「便利」が蔓延（まんえん）する現代こそ読み継がれるべきだろう。

評・今尾恵介（地図研究家）

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【米国株動向】毎月のインカムが期待できるREIT 3選 - ニュース・コラム - Yahoo!ファイナンス

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モトリーフール米国本社、2021年8月16日投稿記事より
ポイント

本記事で紹介するREIT3銘柄は、毎月配当を実施しています。
ともに、直近の四半期には、FFOにプラスの成長が見られています。

本稿では毎月配当（分配金）を実施するREIT、ホワイトストーン REIT (NYSE:WSR)、スタッグ・インダストリアル (NYSE:STAG)、リアルティ・インカム (NYSE:O)の3銘柄を紹介します。

退職者は、四半期ごとの配当よりも、毎月の配当を選好します。

また、配当の再投資をする投資家にとっても、配当を毎月再投資する方が、より高いリターンが得られる可能性があります。
ホワイトストーン：安定した高配当利回り
ホワイトストーンは、富裕層が多く住むサンベルト地帯にある小売用物件を多く所有しています。

同REITの物件には、スーパーやレストラン、日用品を扱う店など、eコマースの拡大にもマイナスの影響を受けにくいテナントが多く入居しています。

株価は年初来約15％上昇しており、さらに133カ月連続で配当を実施しています。

約10年前の所有不動産の価値は合計1億5000万ドルでしたが、現在は15億ドルにまで拡大しています。

ホワイトストーンは優良テナントを多く抱えていますが、それでも2020年には新型コロナウイルスのパンデミック（世界的大流行）による経済活動の停止が懸念材料となり、1株あたり9.5セントだった配当月額を、同年4月に3.5セントに減額しました。

その後2021年4月には3.5833セントに増配しています。

配当利回りは4.6％です（本稿執筆時点）。

REIT配当の安定性を測る指標に、FFOペイアウトレシオ（ファンズ・フロム・オペレーションと分配金総額の比率を示す）があります。

第2四半期の同指標は44.7％と、非常に保守的です。

つまりFFOで配当の支払いは十分に賄えており、増配の余力があるということです。

ホワイトストーンの第2四半期業績発表によると、同社所有物件の稼働率は89.9％であるなど、業績は回復基調にあることが分かります。

2021年上半期の売上は、前年同期比11％増の5970万ドル、コアFFOは同10％増の2210万ドルでした。

また、債務を前年比で4760万ドル削減しており、財務状況も改善されています。
スタッグ・インダストリアル：eコマースの成長に追い風を受ける
スタッグ・インダストリアルの株価は年初来30％上昇しています。配当利回りは3.46％と、株価が上昇した分やや低下していますが、S&P500指数構成銘柄の平均1.3％と比較するとかなりの高水準です。

毎月の配当額は1株あたり12.0833セントで、7年連続で増配しています。

同REITは、シングルテナント（1つの物件に1テナントのみが入る）産業拠点を多く所有しています。

ポートフォリオの40％はeコマースに関わる物件ですが、テナントは分散化しており、1顧客で総賃料収入の4％を超えるものはありません。

つまり同REITには、大きな成長の可能性があるということです。

グランド・ビュー・リサーチのレポートによると、2020年から2027年のeコマースの年平均成長率（CAGR）は14.7％、2027年の市場規模は27兆1500億ドルと予想されています。

一方でスタッグ・インダストリアルのFFOペイアウトレシオは73.77％と平均より高水準であることが懸念されます。

しかし同REITは安定したキャッシュフローを生み出しています。

6月30日時点の物件稼働率は96.8％であり、賃貸契約の70％以上は、契約期間が2023年以降も継続されています。

2021年上半期の売上は、前年同期比15.3％増の2億7240万ドルで、コアFFOは同16.6％増の1億6600万ドルです。

指標から見ると、ホワイトストーンと比較してやや割高になりますが、それでも平均的なREITに比べると割安です。
リアルティ・インカム：新たな基準を作る
リアルティ・インカムの株価は、年初来約20％強上昇しています（本稿執筆時点）。

1株あたり23.55セントの配当を毎月実施しており、配当利回りは3.93％です。

同社は613カ月連続で配当を実施しており、95四半期連続で増配しています。配当額の年平均成長率（CAGR）は4.4％です。

7月の賃料回収率は99.4％と、テナント基盤は盤石です。

2021年上半期のFFOは前年同期比2.9％増の5億8210万ドルで、調整後FFOは同9％増の6億5490万ドルでした。

一方、純利益は同13.4％減の2億2040万ドルでした。

FFOペイアウトレシオは86.62％と高水準ですが、それは増配を行なっているためです。

【米国高配当銘柄】今からでも間に合う、9月権利落ち日の高配当銘柄2選
的確な選択のために
銘柄を判断するには、長期的な視点を持つことが重要です。

このことは、インカム重視の投資家が注目するREITに関しても特にあてはまります。

投資家は利回りと同時に安定性も求めています。

本稿執筆者はこの点から、3銘柄の中では、増配と安定の実績があるリアルティ・インカムを特に選好します。

しかし現在はやや割高とも見られることから、値下がりを待っても良いかもしれません。

残りの2銘柄では、配当利回りが高く、FFOペイアウトレシオが低いホワイトストーンを選好します。

ホワイトストーンは、成長を遂げる地域で高い収益を上げる資産を所有するという事業モデルがあることからも好感されます。

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新たなチャレンジ 1 - 貧困層50代ダメ人間が「富裕層」と呼ばれるまでにやったことを公開するよ《誰でもできる"FIRE"までの道のり》：楽天ブログ

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前回は私がなけなしの500万円で投資信託をはじめたお話でしたが、今日は少しずつお金の勉強をした私の更なるチャレンジをお話します。

あ、その前に読者の皆さんへ注意です。
このブログでは、あくまでも私自身が実際にやっている投資を参考にしてもらう為に記事を書いており、このブログに出てくる固有名詞や投資方法をオススメしている訳ではありませんし、それによって大儲けできると言ったことではないので、その辺をご理解いただいた上でお読みくださいね。
それと、よくある「サイト誘導」や「アフィリエイト」目的でもないので、そこを間違えないでくださいね。そんなセコいことしませんので😅

ただ、私が実際にやって富裕層にまでなった経緯と方法を書いてるだけなので(^^;

さて、前回の記事にある通り、初めての投資でほんの数万円だけ儲けた私は、普通預金の馬鹿馬鹿しさを目の当たりにしました(笑)

ほんと、普通預金って一番無駄なお金の保管方法なんですよね。
金利もほぼ付かないのに銀行にお金を預けて貸してあげてるだけ。
銀行って、金利がかからない借金をして喜んでるのですよね…

そんなことなら、少しでも金利がいい定期預金と思うかもしれませんが、それもほとんど金利が付かない…(-_-)

ならばってことで、私は投資信託という方法を選んでみたのですが、ビギナーズラックといいますか、これが思いの外値上がりして、購入後わずか二週間ほどでプラス2万円位になったのです。

通常、金利や投資による利益には約20%の税金がかかります(高すぎだと思いませんか？ 20%ですよ！20%！)が、今回はNISAなので利益に対しては非課税です👍

つまり、値上がりした20000円は手数料も払ったあとでしかも非課税なので、全部私のモノなんですよね✨✨

これってすごくないですか？✨

という訳で、この頃さほど知識もないニワカ投資家の私は、なんと思いきったことを考えたのです。

それは、今よくテレビでコマーシャルしてる「ウェルスナビ」みたいなロボアドバイザーと呼ばれるモノを使ってみようと考えたのです。

ロボアドバイザーと言ってもなんのことかわからない人に簡単に説明しますね。

ロボアドバイザーってのは、例えば10万円投資すればAIがアメリカの株式や債券や日本の株式や債券、先進国の株式とか金とかアメリカの不動産とか…その他いろんなモノにバランスよく自動で分散して投資してくれるというモノです。

なぜそんなに分散させて投資するのかと言えば、基本的に株式が値上がりしたら債券(国債や社債)は下がり、その逆で株式が値下がりしたら債券は値上がりする傾向にあります。
金に関しては現物資産なので、例えば戦争なんかになれば値上がりしたりします。

つまり、片方が値下がりしても、もう片方が値上がりするのであまり極端に損しないという訳ですね。
簡単に言えば、極端な値下がりによる全体の資産の目減りリスクを少なくしているのです。

そして、これを自分でしようと思えばいろいろめんどくさい(*_*)

なので、面倒なことはAIに任せてリスクを軽減しようということなのですね✨

そんなロボアドバイザーも「ウェルスナビ」だけじゃなくて他社もたくさんあるんですよ。

主な違いはポートフォリオの違いと手数料の違いかな。

ポートフォリオってのは、例えば10万円のうち3万円をアメリカ株式、2万円をアメリカ債券、2万円を日本の株式、先進国株式と金とアメリカ不動産に1万円ずつというような、組み合わせのことです。

この組み合わせをポートフォリオと呼び、これは原則自由に決められるんです。
ただ、それは上級者が一から自分で組み合わせて作るのですが、初心者や私のようなニワカ投資家には手間が掛かったりで難しいのですね。

そこで、これらをすべてAIに任せて自動でやってもらおうってのが、ロボアドバイザーです。

なんとなくわかりましたか？

ということで、文字数の関係で続きは次回にしますねm(__)m

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なぜレクサスは日本で成功できたのか!? 「日本で高級車ブランドは定着しない」という常識を覆した凄まじい功績とは!?（MOTA） | 自動車情報サイト【新車・中古車】 - carview!

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トヨタの高級ブランド「レクサス」が絶好調だ。2021年1月~7月までのグローバル販売は48万8937台で前年比132.5％、国内販売は3万5051台でこちらも前年比127.8％と、いまだコロナ禍というムードの中で、見事な復活を遂げている。これはプレミアムブランドの中でもトップといえる数字だ。

事実、輸入車の雄メルセデス・ベンツの1月～7月の国内販売台数は3万1782台となっている。

さて、あらためてレクサス（LEXUS）の誕生に遡って、そのブランドが誕生した背景を整理しておこう。はじめてレクサス・ブランドが立ち上がったのは1989年で、ご存知のように北米市場を舞台に展開していた。

1980年代には日本メーカーが勢いづいていた

1980年代には、ホンダがアキュラ、日産がインフィニティというプレミアムブランドを立ち上げている。いかにも日本車とわかるブランド名ではない、ブランドを確立することが次代のブランディング、マーケティングに必須という経営判断を3社が同時期に行なったというのは、けっして偶然ではない。必然として生まれたといえる。

もちろん、ブランドの企画をした1980年代は日本がバブル経済で「ジャパン・アズ・ナンバーワン」と言われていた時代。それだけ日本のメーカーに勢いがあった。

3社がまず用意したのはフラッグシップサルーン

その象徴となったのが、フラッグシップサルーンだ。ホンダはアキュラのためにレジェンドを誕生させた（当時は北米でもレジェンドの名前で売られていた）。日産はインフィニティのためにQ45というV8エンジンを積んだサルーンを用意した。これは、日産インフィニティ Q45として日本でも販売された。

そしてトヨタはレクサス LS、言わずもがな日本名セルシオを生み出した。世界の高級車基準を変えたといわれるほどの静粛性とスムースネスを持つセルシオは、日本においてもトヨタの新しいフラッグシップとしてあっという間に浸透していったのは、バブルという時代だからだったかもしれない。

レクサスは2005年に日本から展開！ 3モデルがラインアップされた

そうした日系3社のプレミアムブランドは、なかなか日本で展開することはなかった。プレミアム性を維持するためには従来商品と併売というわけにはいかず、バブル崩壊によって高級車マーケットが縮小したかに見えた日本市場でアキュラやインフィニティを展開するのは冒険に思えたのだ。しかしレクサスは、満を持して2005年秋に日本での展開を始める。

当初のラインアップは、小型セダンのIS（旧型の日本名：アルテッツァ）と中型セダンのGS（同：アリスト）、そしてオープンクーペのソアラを小変更でSCとしてレクサスの仲間に加えた。こうした3モデルでの船出となったのだ。

日本ではセルシオをLSにシフトさせたことでレクサスのイメージが高まった

とはいえ、あくまでもこの時代は助走期間。2005年の東京モーターショーでお披露目されたレクサスLSは、日本でもセルシオからLSにシフトして販売されることは明らかであり、日本での販売が始まった2006年秋からレクサス・ディーラーにイメージはグッと上がっていった印象がある。

正直いって、それまで国内におけるセルシオのブランド力は絶大だった。その名前を冠したマンションさえあったほどで、ブランディングの専門家がセルシオの名前を捨ててしまうことはもったいないと指摘したこともあった。

しかし、トヨタはセルシオをレクサス LSとして生まれ変わらせた。これがレクサス・ブランドの確立には大きな力となった。

結果的に、ブランドの助走期間とLSのティザーとの見事な連携によって、セルシオの持つブランド力をレクサスに重ね合わせることができたのだ。

レクサス大成功の要因はRXの功績が大きい！

とはいえ、販売台数でいえばレクサスの日本における成功につなげたのはセルシオではない。それはレクサス RXだ。

もともと日本版はハリアーとして売られていたRX。あまりにもハリアーの名前が強すぎたため、2007年に三代目RXがフルモデルチェンジしてレクサス・ディーラーで売られていたときにも、二代目がハリアーの名前のまま継続生産されたほどだ。

これについては、当初はブランディングとしてブレているという印象もあったが、今となっては結果的にはレクサス RXとハリアーはそれぞれが強いブランド力を持つモデルとして並び立っている。

セルシオをLSに変えるようなドラスティックな変革だけではなく、ユーザーの感情に寄り添って徐々にレクサス・ブランドを浸透させるという手法も効果的だった。

そしてレクサス RXは、レクサスの屋台骨として販売の中心となっていく。そもそも世界的なプレミアムSUVブームを作ったのはRXである。

プレミアムSUVのメインストリームにあるモデルが、高級ブランドとして確立したレクサスの中で売れないわけがない。さらに、その弟分としてNX、UXというモデルも誕生。ランドクルーザーと基本メカニズムを共通とするLXも加えて、レクサスのSUVラインアップは拡充した。

これらのモデルが売れるのはプレミアムブランドのSUVだからというだけではない。なにより見逃せないのは、そのリセールバリューの高さだ。それはすなわちオーナーの満足度につながり、リセールバリューがいいので新車が売れるという好循環を生み出した。その結果が、冒頭で記したようなレクサスの好調につながっているのだ。

【筆者：山本晋也】

 japan-indepth.jp

「中南米の優等生」チリ、新自由主義と決別か | "Japan In-depth"［ジャパン・インデプス］

2-3 minutes

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山崎真二（時事通信社元外信部長）

【まとめ】

・新自由主義政策で経済成長遂げたチリ、格差是正求める声増大。

・制憲議会が発足、新憲法の起草が行われているが、左派系勢力台頭で新自由主義否定される公算大。

・11月の大統領選、誰が当選するにせよ、新憲法起草に影響必至。

■経済急発展するも、格差拡大

チリは過去30年間、新自由市主義に基づく市場競争と自由貿易を柱とする経済運営によって、リーマンショック後の一時期などを除き、年平均4％強の成長を維持するなど著しい経済発展を遂げた。

この間、チリの国内総生産（GDP）は10倍近くに増加、国民一人当たりのGDP（購買力平価ベース）は2万ドルを超え2010年には経済協力開発機構（OECD）に加盟した。政治面でも1990年に軍政から民政に移管後、民主体制が定着した。同国が「中南米の優等生」と称されるゆえんである。

しかし、その一方、富裕層と他の階層との所得格差が拡大、国民の半数以上を占めるに至った中間層には厚生、教育、社会保障面の不平等への不満がうっ積。こうした状況下で2019年秋以降、たびたび大規模なデモや騒乱が発生、格差拡大の大きな要因と指摘される現行憲法に代わる新憲法制定要求が一気に高まった。

昨年10月の国民投票で圧倒的多数の賛成によって新憲法作成プロセスが決まり、今年5月の制憲議会選挙を経て７月初めに同議会が発足したというのが大まかな経緯である。

▲写真　セバスティアン・ピニェラ大統領に対する抗議デモ（2021/3/5 チリ・サンティアゴ）　出典：Photo by Marcelo Hernandez/Getty Images

■新憲法に格差是正をどう盛り込むかが焦点

ピノチェト軍政期の1980年に制定された現行憲法はこれまで19回も修正されている。しかし、制憲議会は現行憲法を基礎や土台とすることなく、全面的に代わる新憲法づくりを目指す。最長12カ月をかけて新憲法草案を作成、遅くとも来年7月の第1週までには仕上げ、3分の2の賛成で承認されれば、その後国民投票にかけられる予定だ。

5月の制憲議会選では定数155議席についてあらかじめ17議席が先住民族枠として設定され、残りの議席が争われた結果、与党系の中道右派連合が37議席、中道左派連合が25議席、左派連合が28議席、急進左派を含む独立系が48議席をそれぞれ獲得した。新憲法起草ではチリの政治制度、厚生、教育、年金改革などのほか、市民の政治参加、ジェンダー平等、先住民の権利拡大といったテーマが議論の中心になる見込み。最大の焦点は社会・経済格差是正実現に向けどのような内容が盛り込まれるかだ。

現在の諸制度の維持を図る与党系が全体の3分の1議席を保有していないため、左派色の強い草案になる公算が大きいと予想する向きが多い。「新憲法が成立すれば、従来のようなネオリベラリズムが終焉を迎える可能性が強い」（チリ・カトリカ大政治学者）という声も聞かれる。「財政規律を無視するような経済体制をもたらす憲法ができればチリ経済の発展は望めなくなる」（現地経済アナリスト）と危惧する意見もある。

■大統領選は三つ巴の戦い

ただ、制憲議会には右から左までさまざまな政党の出身者らが参加するため、合意達成は決して容易ではない。もう一つの注目点は11月21日の大統領選である。大統領選には中道右派連合から、ピニェラ現政権下で社会開発家族相やチリ国立銀行総裁を務めたセバスティアン・シチェル氏（44）、中道左派連合からは女性の前上院議長ジャスナ・プロボステ氏（51）がそれぞれ出馬する。左派連合の候補はガブリエル・ボリッチ下院議員（35）で、元学生運動の闘士として知られる。現地の最新世論調査ではシチェル氏とボリッチ氏がともに支持率26％で、これをプロボステ氏が21％で追うという展開になっている。

11月の大統領選はこれら3候補による三つ巴の戦いになる見通しだが、いずれの候補も過半数を獲得できない場合には上位2者による決選投票が12月19日に実施される。どの候補が大統領になるにせよ、制憲議会の新憲法づくりに重大な影響を及ぼすことになるのは間違いないだろう。

（了）

トップ写真：200万回分の中国製新型コロナワクチン「シノバック」が到着し、空港でスピーチするセバスティアン・ピニェラチリ大統領（2021/2/25  チリ・サンティアゴ）　出典：Photo by Marcelo Hernandez/Getty Images

この記事を書いた人

山崎真二時事通信社元外信部長

南米特派員（ペルー駐在）、ニューデリー特派員、ニューヨーク支局長などを歴任。２００８年２月から２０１７年３月まで山形大教授、現在は山形大客員教授。

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news.livedoor.com 世界中で増えつつある「トンデモ集合住宅」 日本人が建てたものも - ライブドアニュース

 news.livedoor.com

世界中で増えつつある「トンデモ集合住宅」 日本人が建てたものも - ライブドアニュース

2-2 minutes

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近年、世界中で個性的すぎる集合住宅が増えている。

ハリネズミのような街のシンボルタワーマンション
【フランス】L’Arbre Blanc(ラルブル・ブラン)

フランスの南部モンペリエ市にある「L’Arbre Blanc」（上写真）は、日本人建築家の藤本壮介氏(50)らによって’19年に建てられた。市からの「後世にも語り継がれる建築」という注文に、藤本氏が打ち出したコンセプトは「白い木」。日を浴びて育っていく植物をヒントに、天に向かって広がっていくイメージでデザインされた。一見、摩訶不思議な外観だが、住み心地は快適。この地域は晴れの日が多く、大きなベランダは日光浴やバーベキューをするのに最適。また隣人との距離が近いところも、気軽な人付き合いを好む国民性に合っている。

オランダのアムステルダムにある「WoZoCo」（下写真）は、まったく別の理由で特殊な建築となった。最大でも87戸しか建てられない土地に、施主の強い希望により100戸の住居を建てることになった。そこで、設計事務所は思い切って、13戸は建物から飛び出した仕様にしたのだ。元々は、設計者が冗談混じりに出した案だったという。

なぜ海外ではトンデモ集合住宅が建てられるのか。建築エコノミストの森山高至氏が考察する。

「理由は大きく２つあります。１つは、終(つい)の棲家(すみか)としてマンションを買うという意識が根付いているためです。そのため、お金をかけてでも個性的なマンションに住みたいという人が多いのです。

２つ目はデザインに対する考え方の違いです。世界でも奇抜な建築が特に多いのは、オランダとシンガポールの２ヵ国。オランダでは、公共施設の建設の際、最低でも建築費の約５％を”アート”に使うよう政府が推奨しています。そのため公共施設はデザイン性の高いものばかり。その影響で民間の集合住宅などでも凝った造形のものが好まれています。

シンガポールは新興の富裕層が多く、外観の珍しさや内装の豪華さなど非日常感を住宅に求めます。その結果、個性的な建築が受け入れられているのです」

見るだけで楽しいデザイナーズマンションの世界がそこにある。

『FRIDAY』2021年9月10日号より

外部サイト

野村の元トレーダー、米ファミリーオフィス設立－ブラジル富裕層向け Cristiane Lucchesi、Felipe Marques

 www.bloomberg.co.jp

野村の元トレーダー、米ファミリーオフィス設立－ブラジル富裕層向け

Cristiane Lucchesi、Felipe Marques

2-2 minutes

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• 野村ＨＤの証券部門の元トレーディング幹部２人が設立

• ＶＯ２キャピタルは2020年１月設立、米コネティカット州に本拠

野村ホールディングスの証券部門でトレーディング幹部だった２人が、ブラジル富裕層の資産運用を支援するため、米国でマルチファミリーオフィスを設立した。

　　野村で自己勘定取引、新興国市場、外為事業担当のマネジングディレクターだったギリエルメ・デッカ氏と、同じく野村のトレーダーだったアンドレ・イケダ氏は、昨年にＶＯ２キャピタルを設立したが、その直後に新型コロナウイルスのパンデミック（世界的大流行）に見舞われた。

　　同社の最高経営責任者（ＣＥＯ）であるデッカ氏は、米コネティカット州からのビデオインタビューで「われわれは３家族からスタートし、2020年１月にＶＯ２キャピタルをオープンしたが、その後新型コロナに見舞われた」と語った。先月になって初めて正式な立ち上げのためにブラジル・サンパウロに行く機会を得たという。

ＶＯ２キャピタルのギリエルメ・デッカＣＥＯ

出典：ＶＯ２キャピタル

　　ＶＯ２は約９家族の資産約８億レアル（約170億円）を運用しているが、年末までに４億レアル増加するとデッカ氏は見込んでいる。

　　コネティカット州を本拠とするＶＯ２は、サンパウロにオフィスを構えているが、フロリダ州パームビーチにもオフィスを開設することを検討している。主にサンパウロ出身の25家族未満にサービスを提供し、米国への投資に重点を置く計画だ。

　　デッカ氏は「ここに10年余りいるため、人間関係のネットワークに基づく多くの有望な投資機会へのアクセスを持っている」と述べた。

原題：Ex-Nomura Traders Create U.S. Family Office for Rich Brazilians（抜粋）

 www.j-cast.com

お金の正体とは？ マネー系の知識がなくても楽しみながら読める一冊【尾藤克之のオススメ】

2-3 minutes

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   今回紹介する一冊は、

・儲けたいが、絶対に損はしたくない
・難しいこと、面倒なこと、数字が苦手

   そんな方にオススメの一冊です。

   スイスの世界最大手プライベートバンクで欧州型の資産形成を学んだ著者が、定期預金しか知らずに、金融知識が皆無で、面倒くさがりな編集者を相手に、「お金を守りながら増やす」超シンプルなマネー教育を行ないます。

「定期預金しか知りませんが、私、本当にお金持ちになれるんですか？ 」（渡邊一慶著）秀和システム

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  「儲けたいが、絶対に損したくない」いますよね。こういう人……

「儲けたいが、絶対に損したくない」いますよね。こういう人……

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興味深い、著者と編集者の掛け合い

   本書の構成は少々変わっています。著者の渡邊一慶さんと、出版社の編集者（丑久保和哉さん）がテンポよく掛け合いをしながら理解を含めていく点です。次のようなお金の正体について明らかにする箇所があります。

   編集者から許可を得ておりますので、読者の皆さまにもわかりやすく一部を引用し解説をします。

   ～ ここから ～

渡邊さん「スイスのプライベートバンクでは、世界中の富裕層の人たちが「資産を守る」ために投資をしています。そして、富裕層の人が、お金とどう向き合い、どのようにして資産形成をしているのかには共通点があります。どのような共通点でしょうか。まずは、そこからお話ししていきましょう」

丑久保さん「でもそれって、もともとお金持ちだった人ではないですか？ 僕のような一般人が真似しても無意味なような......」

渡邊さん「いえ、じつはそれも誤解です。たしかに、プライベートバンクのお客様は、起業家や経営者、お医者さんなどが多いです。しかし、彼らは事業の成功のみで財を築いたわけではありません。海外の富裕層というのは「事業の成功＋資産運用」で成功者になった人です。富裕層がどのように資産運用をしているのかを学べば、丑久保さんも富裕層の仲間入りができるかもしれません」

丑久保さん「なるほど。事業と一言でいっても千差万別ですから、お金持ちになるには、資産運用のほうがカギになるわけですね」

渡邊さん「そのとおりです。では、なぜ資産運用がカギになるのか、簡単にお話ししましょう。まず、丑久保さんは、お金に価値はあると思いますか？」

丑久保さん「それはもちろんです。お金がなければ生きていけないですし、欲しいものも買えないですからね」

渡邊さん「そうですよね。しかし、じつは、お金自体には何の価値もありません」

丑久保さん「ええっ！ どういうことですか？」

渡邊さん「日本には、紙幣と硬貨の2種類のお金がありますね。しかし、紙幣はただの紙切れで、硬貨はただの金属です。事実、1万円の原価はたったの25円です。子どもにお年玉として1万円をあげれば喜びますが、25円をあげたら悲しみますよね」

丑久保さん「たしかに。お年玉で25円なんて、あげるほうもあげるほうですね」

渡邊さん「では、どうして1万円だと喜び、25円だと悲しむのでしょうか？」

丑久保さん「それは、1万円ならゲームソフトが2本くらい買えるけれど、25円ならお菓子もろくに買えないですからね」

渡邊さん「じつは、それがお金の正体です。お金はモノやサービスと交換して、初めて価値があるものになるんです」

   ～ここまで～

マネー系の難解な解説を紐解いた一冊

   マネー系の本は専門性が高く、一般的な人が読んでもわかりにくい場合が少なくありません。しかし、本書は超ど素人でもわかるように解説しています。さらに、「これなら続けられそう」といった視点に立っています。

   その結果、お金を堅実に増やしたい、絶対に損したくないという、通常では考えにくいような素人目線で、面白く読めるわかりやすい内容に仕上がっています。投資の経験もお金の知識がないという人でも楽しく読むことができます。

   そして、本当のお金持ちとは、贅沢を尽くす人ではなく「お金に困らない人」だということが理解できます。そうなるためにも、お金を増やす知識、お金を守る知識は、誰もが身につけておいたほうがいいでしょう。

   お金のことで悩まず、楽しくイキイキした人生を、送りたいものです。（尾藤克之）

 news.yahoo.co.jp

中国『共同富裕』の理念の下での企業・国民への統制強化と経済リスク（NRI研究員の時事解説） - Yahoo!ニュース

2-2 minutes

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統制強化は中国の歴史的な転換となるか

中国政府は昨年から大手IT企業に対する統制強化を進めてきたが、足もとではその対象が多くの分野の民間企業、そして国民にまで直接及ぶようになってきている。それは思想統制の色彩を強めているようにも見える。 政治的には、来年10月の党大会を視野に、共産党の体制強化を図る狙いがあるのだろう。また経済的には、バイデン米政権の下で米国及び先進国全体との対立の構図が強まる中、40年にわたる開放改革路線、先進国市場への接近を図る戦略を大きく見直し、独自の経済体制、独自の市場を作る方向へと、中国は大きく舵を切り始めたように感じられる。現在、中国政府が進めている統制強化の動きは、中国の歴史的な大きな転換につながる可能性もあるのではないか。

習近平国家主席が「共同富裕（ともに豊かになる）」を提唱

8月17日に開かれた党中央財経委員会では、「共同富裕（ともに豊かになる）」の実現のため、富の配分を強化するという方針が確認された。習近平国家主席が提唱するこの「共同富裕」の実現の名のもとに、民間企業や富裕者層は、寄付を強いられている。 中国政府は企業による社会への寄付を意味する「3次分配」を強調しており、企業はやむなくこれに従って資金を提供している。香港明報によると、過去1年間にアリババ、テンセント、バイトダンス、メイタンなど中国の6大巨大IT企業が支払った寄付金は総額で2，000億香港ドル（約2兆8，000億円）に達しているという。 また企業の間では、習近平国家主席が掲げる「共同富裕」の理念を受け入れていることを対外的に明らかにする企業が増えてきている。中国の保険最大手、中国平安保険（集団）やフードデリバリーの美団、国有の中国銀行など少なくとも73社が、8月31日までの2週間で、上場先の香港や上海、深センの証券取引所に提出した株主向けの資料で共同富裕に触れたという。

国民生活にも及ぶ統制強化

統制の対象となっているのは、企業ばかりではない。芸能人もその標的となっている。上海市税務局は8月27日に、中国の女優、鄭爽氏の脱税を摘発し、追徴課税・罰金処分を科すと発表した。「共同富裕」の理念のもと、富裕層の違法な所得や行動を許さないという党の公正さを国民に広く示すため、芸能人がスケープゴートとされた、との指摘もある。 個人レベルでは、教育分野への統制強化が目立つ。先日は学習塾など民間教育業に対して強い規制を講じた。これも、「共同富裕」の理念と関わる。そうした産業が激しい学歴競争と格差社会を助長し、また教育費の増加を通じて庶民の生活を圧迫している、との説明だ。 教育分野では、「学校の試験禁止」措置が導入された。小学校1～2年生は筆記テストが実施できないようにしたという。小学校高学年や中学生は試験を実施できるが、順位付けや成績公開をしてはならない。勉強のできる子だけ集めた優等クラスの編成も禁止した。教育の場で、競争を排することで「共同富裕」の実現を図るということだろうか。 9月の新学期から、愛国心の高揚と習氏への称賛を促す「習近平思想」の履修が小学校から大学まで全国統一の教育課程として義務付けられた。かつての毛沢東への個人崇拝を想起させる、との指摘もある。習近平思想の授業は小学3年生以上を対象に、全国共通の教科書を使って週1回行われる。期間は1学期（半年）で高校生、大学生、大学院生にも履修が義務付けられるという。

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ありがとうございます。
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資産10億円！【研究者型富裕層】の投資術！ (2021年9月3日) - エキサイトニュース 1-1 minutes

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資産10億円！【研究者型富裕層】の投資術！ (2021年9月3日) - エキサイトニュース

1-1 minutes

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資産10億円！【研究者型富裕層】の投資術！

今回は、本業が医療系の研究者である「B原B朗氏」の米国株式の長期投資を紹介します。総資産は預貯金も含めて約10億円。約50年かけてゆっくり育てた、B氏の資産増幅術とは？

 

投資もじっくり研究肌！米国株×50年で資産10億円！

　高校生の頃から留学し、米国で研究者としてのキャリアを約40年歩んできたB原B朗氏。米国での現役生活を終えて帰国してからも研究者として活躍している向学心溢れる研究者です。給与が少ない若いころから、分からないものには投資をせず、割安な優良企業を超長期で保有する、ウォーレン・バフェット氏ばりの米国株の長期投資を続けてきました。

　米国株式の長期リターンは日本株式のそれと比較してもパフォーマンスは歴然としています。代表的な米株価指数であるS&P500の過去30年間（1988～2017年）の年率平均リターンは9.3％であるのに対して、同期間のTOPIX（東証株価指数）は1.8％しかありません。仮に本当に年率９％で複利運用ができたとしたら、20年間では元本は約5.6倍にもなる計算です。

　計算どおりにはいかないのが現実ですが、B氏は、ボーナスが出ては自分で調べた銘柄を買い、売らずに保有し続けた結果、50年で10億円を突破。成長率は単純計算で年率5％という、理想そのままに近い成長結果を実現しました。

株価関係ナシ、惚れた企業を狙い撃ち

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資産10億円！【研究者型富裕層】の投資術！

今回は、本業が医療系の研究者である「B原B朗氏」の米国株式の長期投資を紹介します。総資産は預貯金も含めて約10億円。約50年かけてゆっくり育てた、B氏の資産増幅術とは？

 

投資もじっくり研究肌！米国株×50年で資産10億円！

　高校生の頃から留学し、米国で研究者としてのキャリアを約40年歩んできたB原B朗氏。米国での現役生活を終えて帰国してからも研究者として活躍している向学心溢れる研究者です。給与が少ない若いころから、分からないものには投資をせず、割安な優良企業を超長期で保有する、ウォーレン・バフェット氏ばりの米国株の長期投資を続けてきました。

　米国株式の長期リターンは日本株式のそれと比較してもパフォーマンスは歴然としています。代表的な米株価指数であるS&P500の過去30年間（1988～2017年）の年率平均リターンは9.3％であるのに対して、同期間のTOPIX（東証株価指数）は1.8％しかありません。仮に本当に年率９％で複利運用ができたとしたら、20年間では元本は約5.6倍にもなる計算です。

　計算どおりにはいかないのが現実ですが、B氏は、ボーナスが出ては自分で調べた銘柄を買い、売らずに保有し続けた結果、50年で10億円を突破。成長率は単純計算で年率5％という、理想そのままに近い成長結果を実現しました。

株価関係ナシ、惚れた企業を狙い撃ち

 bio.nikkeibp.co.jp

ペプチドリームは事業買収するも株価動かず、ステラファーマは富裕層向け展開に期待

日経バイオテクONLINE

4-5 minutes

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連載

バイオベンチャー株価週報

7分

　日本の株式市場に上場するバイオベンチャー企業の株価を週ごとにウォッチしていく「バイオベンチャー株価週報」。2021年9月3日金曜日の終値が、前週の週末（8月27日）の終値に比べて上昇したのは25銘柄、下落したのは21銘柄、不変だったのは1銘柄だった。

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　この間、上昇率の第1位はステラファーマで、＋17.2％だった。第2位はメディシノバで＋16.7％、第3位はステムセル研究所で＋9.1％と続いた。一方、下落率では大きい順にDelta-Fly Pharmaが－9.9％、ファーマフーズが－8.1％、カイオム・バイオサイエンスが－6.4％となっている。

ペプチドリーム（3990円、前週比＋1.5％）

　9月2日に、富士フイルム子会社の富士フイルム富山化学から、放射性医薬品事業を305億円で買収すると発表した。時価総額で国内スタートアップのトップを独走する同社だが、企業買収は初めてのこと。大きな株価材料と考えられ投資家の反応が注目されたが、9月3日の株価は3990円（前日比＋0.6％）と、ほとんど動かなかった。売買出来高も週内で特段多いということもなく、市場への影響は軽微だった。買収に対するポジティブな考え方とネガティブな考え方が、市場で拮抗していたのではないだろうか。

　まずポジティブな点について、ペプチドリームのペプチド薬物複合体（PDC）技術は放射性医薬品と相性が良く、新薬創出力アップといった事業のシナジーは十分に感じられる。ペプチドの欠点である体内半減期の短さも、体外排出を急ぎたい放射性医薬品では長所になり得る。同社は2018年12月に、放射性医薬品大手の日本メジフィジックスと共同研究開発契約を結んでおり、以前からこの領域に目をつけていたのは明白だ。放射性医薬品は専門性が高く、半減期の短さに伴う独特の流通システムを組まなければならないなど、参入障壁が高いことが挙げられる。後発品の参入リスクが小さく、また海外企業の日本での提携先として選ばれる可能性も高い。創薬から製品販売まで自社で一気通貫する基盤ができるのも今後の医薬品事業にプラスだろう。

　一方、ネガティブな点としては、500人規模の人員や工場などの“重たさ”が挙げられる。流通インフラを維持するための費用もそれなりにかかるため、買収する本事業の収益性は現時点では高くなく、2021年度は売上高155億円、営業損失5億円の予想だ。また、新薬が次々に生まれるといった期待は、少なくとも3年から5年の中期スパンで見なければならない。さらに、投資家としては今回の買収に伴う資金調達も気になるところで、同社が増資について言及していることから、株式の希薄化も当然頭に入れておかなければならない。

　結果として、評価に困る材料となったのではないだろうか。

　なお、同社は2021年度の期初に「2021年度は、4本から8本の臨床入りを想定している」（金城聖文社長）と見通していた。しかしこの9月まで新たに臨床入りしたものは無く、足踏みが続いている。市場が求めているのは、5年後の成長可能性がさらに高まるといった材料よりも、パイプラインの臨床試験入りというような、もう少し短期の成果を感じさせるニュースかもしれない。

　注目されるパイプラインとしては、CD38をターゲットとした「BHV-1100+自家NK細胞」の第1/2相臨床試験が米Biohaven Pharmaceuticals社によって近くスタートしそうな他、COVID-19治療薬も2021年中の臨床試験入りを目指している。直近ではこのあたりの進捗に期待したいところだ。

ステラファーマ（505円、前週比＋17.2％）

　8月30日に一時ストップ高を付けるなど、対象47銘柄の中で今週最も上昇したのがステラファーマだった。ホウ素中性子捕捉療法（BNCT）用医薬品の研究開発を手掛ける同社は、4月に上場して初値712円を付けて以降、8月中旬には370円台にまで値を下げていた。その後反転して値上がりが続いており、今週もその勢いが続いた。

　8月30日の材料となったのは、8月27日に発表したリゾートトラスト子会社ハイメディック（東京・渋谷、伏見有貴社長）との提携だ。同社は富裕層向けの医療サービスを展開しており、PET検診やBNCTなどのがん診断・治療向けのサービスが強い。提携によって、PET検診による早期発見とBNCT治療件数増加の相乗効果への期待が高まったことで買われた。なお、ハイメディックの子会社は国立がん研究センターにBNCT用装置を設置しており、ステラファーマと共同で血管肉腫や悪性黒色腫に対するBNCTの第1相試験を共同で実施している。装置の販売やBNCT製剤の適応拡大も視野に入る。8月中旬の底値からの反転で値上がりが続いていたところへブースター効果が付いた格好となり、前週よりも17.2％増で着地した。

　また同社は9月1日、再発高悪性度髄膜腫に対する第2相相当の医師主導治験が被験者登録を終えたと発表した。大阪医科薬科大学病院で実施されているもので、新たな適応拡大に向けて進捗が見られた。高悪性度髄膜腫は年間罹患者数が300～500人程度の希少がんで、5年生存率は90％前後で死亡率は高くないものの、再発を繰り返すためQOLに難がある。主要評価項目は無増悪生存期間で、観察期間は最長3年となっているが、結果が良好であれば早期申請も視野に入り、2024年ごろの承認申請が可能なスケジュール感だ。なお医師主導治験に先立って同病院で行われた臨床研究では、通常5、6カ月で再発する報告が多い中、治療群は2年間無再発が半数に上ったと学会で報告されている。この発表は株価にはあまり影響しなかったが、今後のBNCTの他疾患へ向けた広がりを感じさせる材料になりそうだ。

順位	社名	株価（終値）		騰落率
		8月27日	9月3日
1	ステラファーマ	431	505	17.2%
2	メディシノバ	412	481	16.7%
3	ステムセル研究所	4600	5020	9.1%
4	トランスジェニック	559	607	8.6%
5	プレシジョン・システム・サイエンス	676	730	8.0%
6	サンバイオ	1193	1276	7.0%
7	モダリス	1404	1492	6.3%
8	セルソース	16350	17240	5.4%
9	そーせいグループ	1768	1859	5.1%
10	ラクオリア創薬	1020	1058	3.7%
11	ＤＮＡチップ研究所	571	592	3.7%
12	タカラバイオ	3150	3265	3.7%
13	ナノキャリア	292	301	3.1%
14	ヘリオス	2259	2322	2.8%
15	デ・ウエスタン・セラピテクス研究所	255	262	2.7%
16	シンバイオ製薬	1085	1113	2.6%
17	オンコセラピー・サイエンス	89	91	2.2%
18	フェニックスバイオ	695	710	2.2%
19	免疫生物研究所	493	502	1.8%
20	セルシード	232	236	1.7%
21	ペプチドリーム	3930	3990	1.5%
22	ジャパン・ティッシュ・エンジニアリング	694	703	1.3%
23	総医研ホールディングス	353	356	0.8%
24	ペルセウスプロテオミクス	610	615	0.8%
25	ソレイジア・ファーマ	130	131	0.8%
26	カルナバイオサイエンス	1198	1198	0.0%
27	ヒューマン・メタボローム・テクノロジーズ	781	780	-0.1%
28	メドレックス	186	185	-0.5%
29	リプロセル	312	310	-0.6%
30	ユーグレナ	884	877	-0.8%
31	メディネット	79	78	-1.3%
32	ステムリム	682	673	-1.3%
33	スリー・ディー・マトリックス	274	270	-1.5%
34	窪田製薬ホールディングス	205	202	-1.5%
35	ブライトパス・バイオ	163	160	-1.8%
36	ファンペップ	407	398	-2.2%
37	オンコリスバイオファーマ	1311	1279	-2.4%
38	キッズウェル・バイオ	806	785	-2.6%
39	ジーエヌアイグループ	1623	1580	-2.6%
40	リボミック	357	345	-3.4%
41	クリングルファーマ	1018	975	-4.2%
42	アンジェス	822	775	-5.7%
43	キャンバス	338	318	-5.9%
44	テラ	213	200	-6.1%
45	カイオム・バイオサイエンス	280	262	-6.4%
46	ファーマフーズ	3105	2855	-8.1%
47	Delta-Fly Pharma	1510	1361	-9.9%

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路線バスで「運賃払えない」　路上のホームレスの目や口にハエ　デルタ株でアジアの都市に異変〈dot.〉（AERA dot.） - Yahoo!ニュース

1-2 minutes

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＊　　＊　　＊ 　デルタ株のまん延は、アジアの国々のホームレスを急増させている。ぎりぎりのところで頑張ってきた境界層が路上生活者になだれ込みつつある。 　アジアでは、新型コロナウイルスの感染が広まって以来、厳しいロックダウンを国民に強いてきた国が多い。収入が途絶え、職を失った人々をデルタ株のロックダウンが直撃している構図だ。 「RUTHLESS（無慈悲）」 　マニラに暮らすIさん（63）は、ホームレスが壁に書いた落書きを複雑な思いで眺めたという。その横には毛布を被ったホームレスがいた。 「誰に向かって無慈悲って書いたんでしょうね。ウイルス？　それとも政府？」 「世界で最も厳しく長い」といわれるフィリピンの防疫措置。夜間の外出禁止、食料品店以外の営業禁止。学校の対面授業も1年半近く行われていない。タクシーの運転手は、収入が70％から80％に減ったと嘆く。民間の調査機関の調べでは、失業率は25％を超えている。 　富裕層や有名俳優が行う食料配布がときどき行われる。しかし人々が殺到し、ひとりが死亡するという事故が起きた。 　アンコールワットを抱えるカンボジア一の観光都市、シェムリアップでもホームレスが増えている。シェムリアップ川沿いに多い。空き缶やゴミ拾いで糊口をしのぐ。ある在住日本人はこういう。 「この街に住むカンボジア人の多くは観光にかかわっています。彼らは仕事がずっとゼロ。もう1年以上も。ホームレスには子どもも多い。先日、以前、ホテルを経営していた欧米人がホームレスになって路上にいたという話を聞きました。噂ならいいんですが」 　バンコクではバスの無賃乗車が増えている。

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ありがとうございます。
サービス改善に活用させていただきます。

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www.nikkei.com

全国学生対抗戦　ユニーク賞に南山大と慶大

Nikkei Inc.

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円・ドルダービー

2021年9月4日 2:00 [有料会員限定]

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独自の視点で為替相場を分析した学生を表彰する「第21回学生対抗円ダービー・ユニーク賞」の結果が出そろった。本賞には南山大の堀場友歌さんと慶応大の小野亜門さんが代表を務める2チームが選ばれた。

堀場チームは国際金融論を教える稲垣一之准教授のゼミに所属する3年生3人だ。米国富裕層の資産が増えるとドル高となる傾向を、13年間にわたるデータで確かめた。米民主党政権の富裕層への増税がドル安につながるとみた着...

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• 慶大

 president.jp

｢サイトの豪華さは消費者に伝わらない｣高級ブランドの販売サイトが驚くほどチープな理由 ｢広告設計の常識｣が崩壊している

Screenless Media Lab.

2-2 minutes

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イタリアのファッションECサイト「YOOX（ユークス）」は、ハイブランドを中心に展開しており、中には100万円クラスの商品もある。だが、サイトはチープで、高級品を扱っているようには見えない。なぜこのような仕様なのか。「Screenless Media Lab.」による連載「アフター・プラットフォーム」。第5回は「高級ブランドがサイトの作り込みをあきらめた事情」――。（第5回）

100万円を超える商品もあるのに「不親切でチープ」

海外に本店を持ち、富裕層向けにグローバルに商品展開する通販サイトがある。例えばイタリアの「YOOX（ユークス）」は、高いものでは100万円クラスの高額商品がふつうにあり、商品数も数万点を扱う世界的なハイブランド通販サイトだ。グッチ（GUCCI）やプラダ（PRADA）、ロエベ（LOEWE）といった有名ブランドが揃そろい、商品数も多く、日本からオーダーしても数日で商品が届く。2000年の創業以来YOOXは成長を続けており、2017年時点で売上高は2700億円を超えている。

他にも、エシカル＆サステナブルに力を入れている「Farfetch（ファーフェッチ）」など、同様のサイトもいくつか存在しているが、いずれもサイトデザインは概して出来がいいとは感じられない。また、検索も使い勝手が悪く、使われている写真のクオリティーも高いとは言えない。

日本人が見慣れたユニクロやゾゾタウンのような、きめ細やかに作り込まれたファッションサイトと比べると、「チープなつくりだな」という印象を受けてしまう。しかしこうしたサイトは続々と数を増やしており、もはや高額ファッションECについてデファクトとなりつつある勢いだ。

ハイブランドの販売店ではブランドイメージを高めるために、店舗の内外装や商品のショーアップに凝り、見た目を豪華につくっている。同じ傾向はネットでも初期には見られたが、今ではそうしたマーケティングはほとんど見かけなくなった。

ではなぜ、買い手はチープで使い勝手もいいとは言えないサイトで高額商品を購入するのだろうか。

サイトで商品価値をアピールする必要がない

伝統的なマーケティング論では、「集客し、体験させ、価値理解をさせて、購入契機を与えるというプロセスを踏まなければ、商品をユーザーに買わせることはできない」というのが通説となっている。

同種の製品に比べて際立って価格が高い商品は、その価格で購入してもらうために、それなりの「価値付け」を必要としている。言い換えれば、商品の「価値を理解」させないかぎり、ブランド品は売れない。

しかし上記のようなハイブランド販売サイトでは、セール等で購入契機を与えることはあっても、サイトユーザーに商品の価値を理解させるための努力は何もしていない。

ここから推察されるのは「ハイブランド販売サイトの利用者は、自分が購入する商品の価値をあらかじめ知っている」ということだ。ブランドの価値理解が済んでいるのであれば、通販サイトはそれぞれの商品価値を訴求する必要はなく、サイトは純粋に物流機能に徹していればよいからだ。

news.yahoo.co.jp 富裕層はすでに実践！お金が貯まる超小型・財布の活用5つの条件は（花輪陽子） - 個人 - Yahoo!ニュース

 news.yahoo.co.jp

富裕層はすでに実践！お金が貯まる超小型・財布の活用5つの条件は（花輪陽子） - 個人 - Yahoo!ニュース

スマホ代を月5000円カット等　楽に支出を減らしてご褒美やゆとりを増やす5か条花輪陽子9/2(木) 8:00

2-2 minutes

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花輪陽子

ファイナンシャル・プランナー（CFPⓇ・１級FP 技能士）

9/3(金) 8:00

（写真:GYRO_PHOTOGRAPHY/イメージマート）

日本やシンガポールでお金持ちのご自宅に行くと決まって玄関や部屋の中が整理されており、余分な物がほとんどありません。また、お金持ちで大きな荷物を持っている人や大きな財布を持ち歩いている人も少ないです。必要な物を必要な時に必要なだけ持つというのがお金持ち流。今回はお金持ちに学ぶ、貯まる財布やバッグの活用術をお伝えします。

その日に使う分の現金だけ持ち歩こう

できれば財布などはコンパクトな物にしましょう。スマホケース、手帳、ジップロックなどを活用するのも手でしょう。ジップロックを財布代わりにしている富裕層も多いのですが、中身が一目瞭然となり、種類ごとに分けられる、コストが安いなどの利点があります。

その日に必要な現金とカードだけに絞りましょう。スマホのWalletを活用すればカードすら持ち歩かなくてもよいはずです。私もWalletにカードの登録をしたのは最近です。カード払いにすれば割引の店舗があったのにカードを忘れて割引を受け損ないそうだったので登録をしたのです。そうしたところ便利過ぎてなぜ今までやっていなかったのだろうかと後悔をしました。Wallet対応でない場合もあるかもしれないので、年のために１〜2枚と少額の現金を入れておけば十分でしょう。余分な現金やカードを持ち歩くことで消費を誘発するからです。

ポイントカードは常連の店のみ

ポイントカードもアプリで管理できる場合も。デジタル化されていない店舗も多いので常連で行く店舗のカードのみ持ち歩きましょう。ポイントカードも支出を誘発するので最低限にしぼりましょう。しばらく使っていないカードは自宅で保管して。

レシートはすぐに財布から出す

レシートはすぐに財布から出して仕分けを。経費の建て替えや自営業などで必要な領収書はすぐに処理をして。個人的な支出で保管をする必要のないレシートは家計簿記帳や写メなどを取ったらすぐに捨ててしまってもよいです。レシートが財布でパンパンになっていると必要な現金やカードなどと紛れてしまうので中身を把握しずらくなります。

貯まる財布の５か条

1.財布を小型に変える　

ない場合はわざわざ買わなくてもよい。ジップロック、手帳、スマホケースで代用も

2.現金はその日に使う金額のみ持ち歩く

3.クレジットカードは１～２枚まで

4.ポイントカードは「いつも行く店」のもののみ

5.レシートはすぐに財布から出して仕分け

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